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    “蛇舞山川新歲來，紅梅翠柏入襟懷?！北灸甑匿撌锌梢杂玫恍輥砻枋?，少有的反彈也是快而短，產(chǎn)能過剩，供需錯配的壓力貫穿全年，熊市特征顯著，下一年作為十四五十五五替換年，呈現(xiàn)大變局的或許性也在大增，讓我們拭目而待。2025陽歷年即將到來，筆者在這里提早祝我們，元旦高興，蛇年行大運......

    宏觀上，1月20日特朗普將要正式出任美國總統(tǒng)，美國的關(guān)稅壓力來襲，到時國內(nèi)估計會先有一輪反制辦法呈現(xiàn)，耐候鋼板現(xiàn)貨,耐候鋼板廠家,耐候銹鋼板,銹鋼板，銹蝕鋼板，銹鋼板廠家市場會進(jìn)入方針紊亂期。別的美國財長耶倫就債款上限問題致信美國國會領(lǐng)導(dǎo)層，要求國會采取舉動保護(hù)美國政府的諾言。耶倫估計將于1月14日至23日發(fā)動非常辦法，并表示，財政部或許在1月14-23日達(dá)到新的債款上限，也會加重美元的震動繼而影響整個大宗商品和股市。國內(nèi)1月中旬省級兩會將會密集舉行，加上新年對于下一年展望的預(yù)期，這或許也會直接在月初帶來一波炒作心情。特別是對于下一年GDP增量的預(yù)測，以及年前最終一次降準(zhǔn)降息狀況的預(yù)判都是關(guān)注的重點。

    質(zhì)料端，接近年底焦炭第五輪提降落地，當(dāng)時焦企出產(chǎn)積極性尚可，多數(shù)堅持前期出產(chǎn)狀況，產(chǎn)地部分焦企受環(huán)保影響仍堅持必定減產(chǎn)現(xiàn)象，但供應(yīng)減量還不夠顯著；鋼材價格震動動搖，鋼廠檢修減產(chǎn)計劃不斷增加，鐵水產(chǎn)量也呈下滑趨勢，終端需求表現(xiàn)一般，焦炭剛需依舊承壓，鋼廠質(zhì)料收購積極性不高，但這種狀況我估計1月中旬會有顯著改進(jìn)。別的近期數(shù)據(jù)顯示蒙煤通關(guān)繼續(xù)下滑，蒙古口岸頂庫危險基本解除，加上近月基本上完成了最終的逼倉行情。季節(jié)性上接近春節(jié)前下流進(jìn)入冬儲補(bǔ)充質(zhì)料時刻，估計會對煤炭構(gòu)成必定的支撐。年市場冬儲積極性低于從前同期，反而是張望等待心情顯著，所以反彈高度暫不看太高，盤面上方1300或許便是月度的相對高位了。

    鐵礦石閱歷了整年的區(qū)間盤整行情，特別是從9月末開端，國家多部委聯(lián)合發(fā)布一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計劃，加上價格大跌壓力下下流控產(chǎn)力度較大，導(dǎo)致部分鋼材產(chǎn)品呈現(xiàn)缺標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)象，后又在資金推進(jìn)下，黑色呈現(xiàn)了稀有的多逼空行情，鐵礦一度上沖到850鄰近，接近11月特朗普中選后，美元指數(shù)快速上沖，估值抬升下一直堅持震動偏強(qiáng)運轉(zhuǎn)態(tài)勢，整年估值顯著高于其他黑色品類，焦礦比來到了7年之最，分化嚴(yán)峻，估值修正壓力大。高庫存壓力，鐵礦港口庫存量從年頭的1.2億噸一路上升到年底的1.5億噸，下一年上半年庫存壓力一直存在；我們預(yù)測鐵礦在鋼鐵職業(yè)產(chǎn)能治理壓力下，下一年全體重心略下移，大區(qū)間依然堅持在600-900近三年區(qū)間內(nèi)運轉(zhuǎn)；

    工業(yè)端，本月建材實際上處在三低狀況較為顯著，低庫存和低產(chǎn)量會很好的支撐市場，約束跌落空間，可是冬儲以及需求淡季低預(yù)期又會約束反彈高度；接近年底實際上鋼材職業(yè)的供需面對立并不太尖利，產(chǎn)量比料想下降的快，需求本年到現(xiàn)在都未呈現(xiàn)累庫，天氣好戶外施工一直繼續(xù)，而且到下月初對于冬儲的補(bǔ)貨需求炒作的預(yù)期依然還在，盤面上雙焦年線短期有較大的回彈需求，這個或許也會跟成材的冬儲炒作構(gòu)成共振，最終帶動行情在1月前半月呈現(xiàn)一輪反彈行情?？墒堑较掳朐乱坏┍狈竭M(jìn)入雨雪天氣，那么基建的需求就或許呈現(xiàn)回落，再加上春節(jié)假日，下流成交會再度轉(zhuǎn)弱，到時黑色將會再次進(jìn)入需求和方針雙弱的時期，價格依然容易呈現(xiàn)回落。

    歸納來看，對于年前最終的行情走勢，我估計黑色實際往下空間會越來越有限，反而容易呈現(xiàn)超跌后反轉(zhuǎn)，1月中下旬北方會進(jìn)入雨雪天氣，動力類會取得支撐；最終從盤面來看，煤炭年線大幅跌落后有技術(shù)性也有回彈需求。節(jié)奏上，1月上半月因為有炒作耐候鋼板現(xiàn)貨,耐候鋼板廠家,耐候銹鋼板,銹鋼板，銹蝕鋼板，銹鋼板廠家冬儲補(bǔ)貨預(yù)期全體看震動略偏強(qiáng)，下半月工業(yè)對立開端閃現(xiàn)，需求走弱和假日因素呈現(xiàn)回落，估計1月行情全體震動略偏強(qiáng)為主。